Die Flagge Paraguays besteht aus drei horizontalen Streifen: ein roter, ein weißer und ein blauer Streifen. In der Mitte des weißen Streifens befindet sich das Wappen Paraguays.
Der rote Streifen steht für das Tapferkeit und den Mut des paraguayischen Volkes. Der weiße Streifen symbolisiert Frieden und Freiheit. Der blaue Streifen repräsentiert den Himmel und das Wasser, die natürlichen Ressourcen Paraguays.
Das Wappen in der Mitte der Flagge zeigt einen gelben Stern umgeben von einer grünen Palme und einem Olivenzweig. Der gelbe Stern steht für die Republik Paraguay. Die grüne Palme symbolisiert den Nationalbaum Paraguays, den Lapacho, und den Wunsch nach wirtschaftlichem Fortschritt. Der Olivenzweig steht für den Wunsch nach Frieden.
Die aktuelle Version der paraguayischen Flagge wurde am 27. November 1842 angenommen. In Paraguay wird der 14. Mai als Nationalflaggentag gefeiert.
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